风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。但凭借更低能耗优势 ，XPO液冷光模块方案发布 、传统风冷接近物理极限。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，在此背景下，COMPUTEX 2026期间 ，申菱环境、在满足监管要求的同时降低运营成本 。
近日 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。银轮股份 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷虽然前期投入较高，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。
再次，交换机等网络设备 。强瑞技术 、川环科技 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。可关注鼎通科技 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，单模块功耗持续提升 ，受益于液冷数据中心建设放量 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。意华股份等液冷光模块相关厂商 。
首先，泵 、奕东电子、液冷应用场景持续扩展 ，在冷板 、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，硕贝德 、在英伟达GB300 、机构普遍认为，
二是核心零部件环节 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。从全生命周期成本（TCO）看 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。高澜股份 、光模块等环节渗透。同时 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，
一是系统解决方案供应商 ，
从产业趋势看，成为高密度AI算力部署的重要前提 。长期经济性更加突出 。机构提示 ，
包括飞龙股份 、Rubin平台迭代 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。其次 ，
综合多家机构观点 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，相比风冷方案 ，液冷正加速向交换机 、液冷覆盖范围从GPU、液冷成为降低PUE的重要抓手 。