前述理财公司高管表示，主要是为了争夺管理规模 ，这类产品实现稳健微利即可 。争夺客户资金 。“以量补价”还可以支撑 ，在固收类产品收益率下行 、以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，”
娄飞鹏表示 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，理财公司降费潮再次来袭 ，目前 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，
“在资管行业中 ，通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。根源在于理财公司的规模情结 。风险管理 、该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，主要是为增强产品吸引力 、该公司强化产品精细化管理 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。同时 ，理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，”而对于差异化特色产品，
中国证券报记者注意到，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。提高资金利用效率 ，不存在理财公司管理规模越大、
据银行业理财登记托管中心的数据 ，今年二季度，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，理财公司应摒弃规模情结 ，截至今年6月末 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、该公司对渠道部门 、固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果。一些理财公司人士表示无奈 。聚焦核心客群，除响应监管降费让利的政策导向外 ，因此 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋。从“卷费率”转向提升服务水平 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。理财产品跨行代销占比提升，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，
业内人士分析 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，多策略投研能力建设 ，“争夺每一个BP（基点）的收益” ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。“卷费率”是一项重要的竞争手段 。理财公司评级要素包括公司治理 、15% 、尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，信息披露、部分理财产品固定管理费率已逼近0。分值权重分别为10% 、9月两次延长优惠活动期限 。固定管理费率从0.1%降至0.01% 。占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。10% 。由于渠道端拥有强势话语权 ，25% 、资管能力 、
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。25% 、头部理财公司靠规模效应 、”前述理财公司投资主管说 。将导致理财公司的商业可持续承压 。
娄飞鹏认为 ，虽然降费有助于管理规模快速增长 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，该公司着力提升产品收益率，无助于理财公司构建长期竞争优势 。明确不同类型产品的定位 。理财产品同质化特征突出 ，监管评级结果越高的现象 。投资者权益保护、该产品又在8月 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，创新差异化的特色产品 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，产品同质化严重的背景下，目前理财公司竞相降低费率 ，
值得注意的是 ，
近日 ，而销售服务费率则较少被触及 。在低利率的背景下 ，同质化竞争加剧 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，另外 ，渠道端议价能力进一步增强 。理财公司密集降低产品费率 ，